【重要知识点最后扫描】+第八章+金融期权价值的影响因素
期权价值=内在价值+时间溢价
1.期权的内在价值的状态
| 价值状态 | 看涨期权 | 看跌期权 | 执行状况 |
| “实值期权”（溢价期权） | 标的资产现行市价高于执行价格时 | 标的资产现行市价低于执行价格时 | 有可能被执行，但也不一定被执行 |
| “虚值期权”（折价期权） | 标的资产现行市价低于执行价格时 | 标的资产现行市价高于执行价格时 | 不会被执行 |
| “平价期权” | 标的资产现行市价等于执行价格时 | 标的资产现行市价等于执行价格时 | 不会被执行 |
2.期权的时间溢价
| 含义 | 计算公式 | 影响因素 |
| 期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分。 | 时间溢价=期权价值-内在价值 | 时间溢价是时间带来的‘波动的价值’，是未来存在不确定性而产生的价值，不确定性越强，期权时间价值越大 |
3.影响期权价值的因素
一个变量增加（其他变量不变）对期权价格的影响
| 变量 | 欧式 看涨期权 | 欧式 看跌期权 | 美式 看涨期权 | 美式 看跌期权 |
| 股票价格 | + | - | + | - |
| 执行价格 | - | + | - | + |
| 到期期限 | 不一定 | 不一定 | + | + |
| 股价波动率 | + | + | + | + |
| 无风险报酬率 | + | - | + | - |
| 红利 | - | + | - | + |
4.期权价值的范围
（1）股票价格为0，期权价值为0；
（2）期权价值下限为内在价值。
在执行日之前，期权价值永远不会低于最低价值线；
（3）看涨期权的价值上限是股价，看跌期权的价值上限是执行价格。
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9年前
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