假设某基本生产车间甲产品生产工时为56000小时，乙产品生产工时为32000小时，本月发生制造费用36080元。

【要求】按生产工时比例在甲、乙产品之间分配制造费用。

【解析】

制造费用分配率

=36080/（56000+32000）=0.41（元/小时）

甲产品制造费用=56000×0.41=22960（元）

乙产品制造费用=32000×0.41=13120（元）

A公司采用配股的方式进行融资。2010年3月21日为配股除权登记日，以公司2009年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的5元/股的80%，即配股价格为4元/股。

假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，计算并分析：

【补充要求】

（1）在所有股东均参与配股的情况下，配股后的每股价格。

（2）计算每一份优先配股权的价值。

（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算若该股东参与配股，对该股东财富的影响。

（4）假设某股东拥有10000股A公司股票，若配股后的股票市价与配股的除权价格一致，计算只有该股东未参与配股，该股东财富有何变化。

【答案】

（1）由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化，配股后股票的价格应等于配股除权价格。

配股后每股价格=（500000+20000×4）/（100000+20000）=4.833（元/股）

（2）由于原有股东每拥有10份股票将得到2份配股权，故为得到一股新股份配股权，需要5份认股权数。因此：配股权的价值=（4.833-4）/5=0.167（元）

（3）假设某股东拥有10000股A公司股票，配股前价值=50000元

参与配股投资额=4×2000=8000（元）

股东配股后拥有股票总价值=4.833×12000=58000（元）

股东财富的情况没有变化。

（4）如果该股东没有参与配股：

配股前价值=50000元

配股后股票的价格=（500000+18000×4）/（100000+18000）=4.847（元/股）

股东配股后股票价值=4.847×10000=48470（元）

股东财富损失=50000-48470=1530（元）

相关结论

若配股后交易价格等于理论除权价格：

根据有效市场假说，下列说法中正确的有（   ）。

A.只要所有的投资者都是理性的，市场就是有效的

B.只要投资者的理性偏差具有一致倾向，市场就是有效的

C.只要投资者的理性偏差可以互相抵消，市场就是有效的

D.只要有专业投资者进行套利，市场就是有效的

【答案】ACD

【解析】市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为，只要有一个条件存在，市场就是有效的；理性的投资人是假设所有的投资人都是理性的，选项A正确；独立的理性偏差是假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以相互抵消，选项B错误，选项C正确；专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效，选项D正确。