这次新冠肺炎疫情对中国经济来说是一个外部不可预见风险，对企业的流动性的冲击尤其大。此次危机对企业管理者的风险管理能力、战略决策能力和企业的管理会计系统都是一次考验。

风险管理和疫情战略管理要求企业管理者进行科学的综合分析，既要看到企业面临的挑战，也要看到机会。本文以企业流动性管理和风险管理为例，探讨如何应用管理会计的理论和工具于企业抗击新冠肺炎疫情的决策。

一、疫情下流动性管理需要关注的几个问题

第一，关于宏观经济政策。前两年中国的宏观经济政策比较偏紧。为了应对这次疫情和中美贸易战的双重冲击，今年国家推出了一系列的宽松的货币和财政政策。

在货币政策方面，央行增加了货币供应，各级政府鼓励银行加大对中小企业的支持。

在财政政策方面，国家在五险一金、税收和公用事业费用等方面推出了许多降低企业成本的措施。

随着全面复工的更深入推进，政府未来还会推出一些“新基建”和其他经济刺激项目。企业要吃透这些政策，充分利用这些政策，在降低经营成本的同时，充分抓住发展机遇。

第二，当一个经济体系出现系统性的短期风险时，银行并不愿意看到出现企业大规模倒闭的现象。企业应该主动与银行谈判增加和重组债务，包括贷款展期、利率优惠、无还本续贷和追加贷款等。

由于近些年政府金融政策的变化，特别是利率自由化带来的银行业竞争的加剧，银行服务中小微企业的资金成本有显著的下降，支持中小微企业的意愿也在提高。与许多人的想象不同，目前其实是中小微企业银行融资环境最好的时期。企业要关注银行对中小微企业融资的偏好，通过银行融资帮助企业解决短期流动性困难，降低综合资本成本。

第三，要看到危机的正面作用。很多时候，决定企业未来发展方向和提高企业长期核心竞争优势的决策需要一场危机的推动。危机会逼着企业管理者认真思考，作出平时很难下决心的战略调整。

第四，在管理疫期流动性风险时，企业需要考虑综合资本成本。在面临流动性压力时，通过出让企业股权解决短期现金流问题是常见的做法。但是在通常情况下，股权资本的成本要比债权资本的成本高得多，而且越是优秀的企业，股权资本的成本也越高。

贵州茅台酒股份有限公司于2001年上市****发募资了22.44亿元，此后没有通过配股、定向增发、优先股、发债券融资等方式进行募资。表1是公司三年的利润与现金分红数据：

表1 贵州茅台酒股份有限公司三年的利润与现金分红

很显然，茅台股权资本的成本很高，而且在企业利润高速增长时，股权资本的成本也在快速上升。需要指出的是，股权资本成本主要与企业的经营业绩有关，分红与否并不重要。