（3）按照（2）中所做出的决策，计算投资者购入该种股票的内部收益率。（提示：介于15%～16%之间）

【正确答案】假设内部收益率为R，则有：
1×（P/F，R，1）＋1.02×（P/F，R，2）＋1.02×（1＋3%）/（R－3%）×（P/F，R，2）＝8
当R＝15%时，等式左边＝1×（P/F，15%，1）＋1.02×（P/F，15%，2）＋1.02×（1＋3%）/（15%－3%）×（P/F，15%，2）＝8.26（元）
当R＝16%时，等式左边＝1×（P/F，16%，1）＋1.02×（P/F，16%，2）＋1.02×（1＋3%）/（16%－3%）×（P/F，16%，2）＝7.63（元）
采用插值法列式：

（R－15%）/（16%－15%）＝（8－8.26）/（7.63－8.26）

R－15%＝（16%－15%）×（8－8.26）/（7.63－8.26）

R＝15%＋（16%－15%）×（8－8.26）/（7.63－8.26）
解得：R＝15.41%（3分）

（2）为该投资者做出应该购买何种股票的决策；

【正确答案】

甲股票的价值＝1.2/15%＝8（元）（1分）
乙股票的价值＝1×（P/F，14%，1）＋1.02×（P/F，14%，2）＋1.02×（1＋3%）/（14%－3%）×（P/F，14%，2）＝9.01（元）（1分）
丙股票的价值＝1.2/12%＝10（元）（1分）
因为甲股票目前的市价为9元，高于股票价值，所以投资者不应投资购买甲股票；
乙股票目前的市价为8元，低于股票价值，所以投资者应购买乙股票；
丙股票目前的市价为13元，高于股票的价值，所以投资者不应该购买丙股票。（1分）

（1）分别计算甲、乙、丙三种股票的必要收益率；

【正确答案】甲股票的必要收益率＝8%＋1.4×（13%－8%）＝15%（1分）
乙股票的必要收益率＝8%＋1.2×（13%－8%）＝14%（2分）
丙股票的必要收益率＝8%＋0.8×（13%－8%）＝12%（2分）