【多项选择题6.10】8_中级财务管理-正保会计网校

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【多项选择题6.10】8

卷心菜

【2021III】在票面利率小于市场利率的情况下，根据债券估价基本模型，下列关于债券价值的说法中，正确的有（　）。
A.票面利率上升，债券价值上升
B.付息周期增加，债券价值下降
C.市场利率上升，债券价值下降
D.期限变长，债券价值下降

640人看过 1年前

全部评论(5)

挥霍不青春

ABCD

1年前

喝点快乐

ＡＢＣＤ

1年前

荣誉

ABCD

1年前

卷心菜

【答案解析】债券的价值是把债券的利息和本金折现到零时点的现值之和。选项 A，票面利率上升，未来收到的利息会增加，那么利息的现值增加，利息和本金的现值之和也会增加。选项B，在票面利率小于市场利率的情况下，说明债券是折价发行。债券的实际利率＝（1＋票面利率/每年付息次数）每年付息次数－1，付息周期增加，指的是每次支付利息的时间增加，比如由一年付两次利息变成一年付一次利息，即由半年付息一次，变成一年付息一次，这样会使得债券的实际利率下降，债券价值是未来债券利息和本金的现值合计数，所以债券的价值会下降。比如票面利率为10%，每半年付一次息时，债券年实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，付息周期延长到每年付一次息时，债券年实际利率＝（1＋10%）－1＝10%，由此可以验证付息周期增加，年实际利率下降，债券的价值会下降。选项C，计算债券价值时，折现率为市场利率，折现率越高，现值系数越小，债券的未来利息和本金的现值就越小，所以市场利率上升会导致债券价值下降。选项D，折价债券（票面利率小于市场利率），期限变长，折现到零时点的本息和的现值就越小，债券价值下降。

1年前

卷心菜

【正确答案】ABCD

1年前

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