【点滴积累，汇成海洋】剩余股利政策
个个小小的知识点，一点点的积累，慢慢汇聚成为知识的海洋，带着我们解决遇到的各种问题。重复的力量就是这么简单。
（1）理论依据： 股利无关理论。
（2）采用剩余股利政策时，公司要遵循如下四个步骤：
① 设定目标资本结构，在此资本结构下， 公司的加权平均资本成本将达最低水平；
② 确定公司的最佳资本预算，并根据公司的目标资本结构预计资金需求中所需增加的权益资本数额；
③ 最大限度地使用留存收益来满足资金需求中所需的权益资本数额；
④ 留存收益在满足权益资本增加需求后，若还有剩余再用来发放股利。
（3）评价：
优点： 有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
缺点： ①若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向变动。
②不利于投资者安排收入与支出，不利于树立公司良好形象，一般适用于公司的初创阶段。
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2年前
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