【考点36】企业筹资的动机

① 创立性筹资动机：企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。

② 支付性筹资动机；为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。

③ 扩张性筹资动机：企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机，直接结果往往是企业资产总规模的增加和资本结构的明显变化。

④ 调整型筹资动机：企业因调整资本结构而产生的筹资动机。目的在于降低资本成本，控制财务风险，提升企业价值。

1. 企业产生调整型筹资动机的原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。

2. 调整性筹资通常不会增加企业的资本总额。

【提示】实务中，混合性的筹资动机居多。混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整型筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。

【考点37】筹资管理的内容

① 科学预计资金需要量；

② 合理安排筹资渠道、选择筹资方式；

③ 降低资本成本、控制财务风险。

【考点38】筹资方式

① 股权筹资方式

1. 吸收直接投资：主要适用于非股份制公司筹集股权资本。

2. 发行股票：只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。

3. 留存收益：企业从税后净利润中提取的盈余公积金以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润。

② 债务筹资方式

1. 发行债券：所有公司制法人，均可以发行公司债券；发行公司债券，适用于向法人单位和自然人两种渠道筹资。

2. 向金融机构借款：广泛适用于各类企业，它既可以筹集长期资金，也可以用于短期融通资金，具有灵活、方便的特点。

3. 融资租赁：通过租赁信用关系，直接取得实物资产，快速形成生产经营能力。

4. 商业信用：企业短期资金的一种重要的和经常性的来源。

【考点39】筹资的分类

① 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。

1. 股权资本：永久资本风险小，不用偿还成本高。股权资本一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，因而财务风险小，但付出的资本成本相对较高。

2. 债务资本：由于债务资金到期要归还本金和支付利息，债权人对企业的经营状况不承担责任，因而债务资金具有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。

   【提示】永续债实质是一种债券和股权之间的融资工具。目前，国内已发行的永续债券类型主要有可续期企业债、可续期定向融资工具、可续期公司债、永续中票等。

3. 衍生工具筹资：混合融资可转债，其他衍生认股权。包括兼具股权与债务筹资性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国最上市公司目前最常见的混合融资方式是可转换债券融资，最常见的其他衍生工具融资方式是认股权证融资。

② 按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。

1. 直接筹资：手续复杂费用高，领域广阔知名度。直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高；但筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。直接筹资方式既可以筹集股权资金，也可以筹集债务资金。

2. 间接筹资：手续简便费用低，金融制约高效率。间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要。

③    按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。内部筹资数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策，一般无须花费筹资费用（不是没有资本成本！！！），从而降低了资本成本。

④ 按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。

【考点40】筹资管理的原则：筹措结构合法理，规模适当取得及，来源更经济。

筹措合法；结构合理；规模适当；取得及时；来源经济。

【考点41】银行借款的种类

① 按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。

1. 政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。

2. 商业性银行贷款是由各商业银行向企业提供的贷款，用以满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款。

3. 其他金融机构贷款：期限长，利率高，信用担保更严格。一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格。

② 按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款。

1. 信用贷款是指以借款人的信誉或者保证人的信用为依据而获得的贷款。企业取得这种贷款，无需以财产作抵押。对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息，往往还附加一定的限制条件。

2. 担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。

③ 按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。

基本建设贷款是指企业因从事新建、改建、扩建等基本建设项目需要资金而向银行申请借入的款项。

专项贷款是指企业因为专门用途而向银行申请借入的款项，

流动资金贷款是指企业为满足流动资金的需要而向银行借入的款项，包括流动资金借款、生产周转借款、临时借款、结算借款、卖方信贷。（流资生周转，临结卖信贷）

【考点42】长期借款的保护性条款

① 例行性保护条款。

② 一般性保护条款：保持+限制。

1. 保持企业的资产流动性。

2. 限制企业非经营性支出。

3. 限制企业资本支出的规模。

4. 限制公司再举债规模。

5. 限制公司的长期投资。

③ 特殊性保护条款：领导人身保，用途不得变。

1. 要求公司的主要领导人购买人身保险。

2. 借款的用途不得改变。

3. 违约惩罚条款。

【考点43】银行存款的筹资特点：速快弹大限条多，成本较低有限额。

①   筹资速度快；

②   筹资弹性较大；

③   限制条款多；

④   资本成本较低；

⑤   筹资数额有限。