【7月，中级财管打基础】+股票回购
1.股票回购的含义及方式
1）含义
上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
2）方式
2.股票回购的动机
1）现金股利的替代（股票回购不会对公司产生未来的派现压力，股东也可以根据自己的需要选择继续持股或出售以获得现金）；
2）改变公司的资本结构（提高公司的财务杠杆水平）；
3）传递公司信息（股票价值被低估）；
4）基于控制权的考虑（保证其控制权不被改变，有效地防止敌意收购）。
3.股票回购的影响
1）需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；
2）无异于股东退股和公司资本的减少，可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；
3）股票回购容易导致公司操纵股价。
1）含义
上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。
2）方式
| 公开市场回购 | 公司在公开交易市场上以当前市价回购股票 |
| 要约回购 | 公司在特定期间向股东发出以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约，并根据要约内容进行回购 |
| 协议回购 | 公司以协议价格直接向一个或几个主要股东回购股票 |
2.股票回购的动机
1）现金股利的替代（股票回购不会对公司产生未来的派现压力，股东也可以根据自己的需要选择继续持股或出售以获得现金）；
2）改变公司的资本结构（提高公司的财务杠杆水平）；
3）传递公司信息（股票价值被低估）；
4）基于控制权的考虑（保证其控制权不被改变，有效地防止敌意收购）。
3.股票回购的影响
1）需要大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；
2）无异于股东退股和公司资本的减少，可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益；
3）股票回购容易导致公司操纵股价。
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8年前
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