【知识点】现金流量分析
一、获取现金能力分析
（一）销售现金比率
销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入 【例】如果A公司营业收入为15 010万元，经营活动现金流量净额为5 857.5万元
则：销售现金比率＝5 857.5÷15 010＝0.39
【提示】反映每元营业收入得到的现金流量净额，其数值越大越好。
（二）每股营业现金净流量
每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数
假设A公司有普通股50 000万股，则：
每股营业现金净流量＝5 857.5÷50 000＝0.12（元/股）
【提示】该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红。
（三）全部资产现金回收率
全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%
假设A公司平均总资产为86 000万元，则：
全部资产现金回收率＝5 857.5÷86 000×100%＝6.81%
如果同行业平均全部资产现金回收率为7%，说明A公司资产产生现金的能力较弱。
二、收益质量分析
（一）净收益营运指数
净收益营运指数＝经营净收益÷净利润
经营净收益＝净利润－ 非经营净收益
【提示】净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。
（二）现金营运指数
现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金
根据上述资料，A公司现金营运指数计算如下：
经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用＝2 984＋4 034.5＝7 018.5（万元）
现金营运指数＝5 857.5÷7 018.5＝0.83
【提示】现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款不一定能足额变现，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。
【提示】现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。
（一）销售现金比率
销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入 【例】如果A公司营业收入为15 010万元，经营活动现金流量净额为5 857.5万元
则：销售现金比率＝5 857.5÷15 010＝0.39
【提示】反映每元营业收入得到的现金流量净额，其数值越大越好。
（二）每股营业现金净流量
每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数
假设A公司有普通股50 000万股，则：
每股营业现金净流量＝5 857.5÷50 000＝0.12（元/股）
【提示】该指标反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红。
（三）全部资产现金回收率
全部资产现金回收率＝经营活动现金流量净额÷平均总资产×100%
假设A公司平均总资产为86 000万元，则：
全部资产现金回收率＝5 857.5÷86 000×100%＝6.81%
如果同行业平均全部资产现金回收率为7%，说明A公司资产产生现金的能力较弱。
二、收益质量分析
（一）净收益营运指数
净收益营运指数＝经营净收益÷净利润
经营净收益＝净利润－ 非经营净收益
【提示】净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。
（二）现金营运指数
现金营运指数＝经营活动现金流量净额÷经营所得现金
根据上述资料，A公司现金营运指数计算如下：
经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用＝2 984＋4 034.5＝7 018.5（万元）
现金营运指数＝5 857.5÷7 018.5＝0.83
【提示】现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款不一定能足额变现，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。
【提示】现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。
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6年前
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