可转换债券是一种混合型证券，是公司普通债券与证券期权的组合体。
　　（1）不可分离的可转换债券：转股权和债券不可分离。
　　（2）可分离交易的可转换债券：发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合。

可转换债券的基本性质
　　（1）证券期权性：可以转换，也可以放弃；本质上是一种买入期权。
　　（2）资本转换性：持有期间属于债权，转换后属于股权。
　　（3）赎回与回售

可转换债券的基本要素包括：标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款、强制性转换条款。
　　（1）标的股票：可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司股票。
　　（2）票面利率：一般低于普通债券票面利率。
　　（3）转换价格
　　①可转换债券转换为普通股的每股普通股价格。
　　②通常比发售日股票市场价格高出一定比例。
　　（4）转换比率＝债券面值/转换价格

　　（5）转换期：有四种情况，以10年期债券为例
　　①发行日至到期日：0—10年；
　　②发行日至到期前：0—9年；
　　③发行后某日至到期日：6—10年；
　　④发行后某日至到期前：5—9年。

　　（6）赎回条款——保护发行人
　　①赎回条件：公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时。
　　②功能：强制债券持有者积极行使转股权，又叫加速条款。
　　（7）回售条款
　　①回售条件：公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。
　　②功能：降低投资者的持券风险。
　　（8）强制性转换条款：股价长期低于转股价格，又未设计赎回条款情况下设置的条款。

　可转换债券的筹资特点
　　（1）筹资灵活性；
　　（2）资本成本较低；
　　（3）筹资效率高；
　　（4）存在一定的财务压力。