种类

特点

不可分离的可转换债券

其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票。

可分离交易的可转换债券

债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后公司债券和认股权证各自独立流通、交易。

1.标的股票

标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

2.票面利率

可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率。

3.转换价格

转换价格是指可转换债券在转换期间内据以转换为普通股的折算价格，即将可转换债券转换为普通股的每股普通股的价格。

【提示】由于转换价格高于公司发债时的股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权。

4.转换比率

转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。

转换比率=面值/转换价格

5.转换期

可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。

6.赎回条款

（1）含义：指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。

（2）发生时机：一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。

（3）主要的功能：强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。

7.回售条款

（1）含义：指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。

（2）发生时机：回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。

（3）作用：回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。

8.强制性转换调整条款

（1）含义：是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债权本金的规定。

（2）作用：保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧。

特点

内容

优点

筹资灵活性

资本成本较低

筹资效率高

缺点

存在不转换的财务压力

（1）不转换的财务压力

（2）存在回售的财务压力

1.约定股息

相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的。

2.权利优先

优先股在每年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利。

3.权利范围小

优先股股东一般没有选举和被选举权，对股份公司的重大经营事项无表决权。仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有优先表决权，

分类标准

分类

特点

1.股息率在股权存续期内是否调整

固定股息率优先股

优先股股息率在股权存续期内不作调整

浮动股息率优先股

根据约定的计算方法进行调整的，称为浮动股息率优先股

2.分红的强制性

强制分红优先股

公司在章程中规定，在有可分配税后利润时，必须向优先股股东分配利润

非强制分红优先股

在有可分配税后利润时，可以不向优先股股东分配利润

3.所欠股息是否累计

累积优先股

指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放。

非累积优先股

指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。

4.是否有权同普通股股东一起参加剩余税后利润分配

参与优先股

持有人不仅能获取一定股息，而且能参加公司额外分红的优先股

非参与优先股

持有人只能获取一定股息但不能参加公司额外分红的优先股

5.是否可以转换成普通股

可转换优先股

是指在规定的时间内，优先股股东或发行人可以按照一定的转换比率把优先股换成该公司普通股

不可转换优先股

不能转换成普通股的优先股。

6.是否享有要求公司回购优先股的权利

可回购优先股

是指允许发行公司按发行价加上一定比例的补偿收益回购的优先股。

【提示】发行人要求赎回优先股的，必须完全支付所欠股息。

不可回购优先股

不附有回购条款的优先股

优点

缺点

（1）有利于丰富资本市场的投资结构

（2）有利于股份公司股权资本结构的调整

（3）有利于保障普通股收益和控制权（相比较普通股筹资）

（4）有利于降低公司财务风险（相比较负债筹资）

可能给股份公司带来一定的财务压力

（1）优先股资本成本相对于债务较高。

（2）股利支付相对于普通股的固定性。