外部融资需求量的预测步骤

　　1.预测销售增长额或增长率
　　2.预测敏感项目增长额
　敏感资产增长额
　　＝基期敏感资产额×销售增长率
　　＝基期敏感资产额×（销售增长额/基期销售额）
　　＝销售增长额×（基期敏感资产额/基期销售额）
　　＝销售增长额×敏感资产销售百分比
　敏感负债增长额
　　＝基期敏感负债额×销售增长率
　　＝销售增长额×敏感负债销售百分比

　　3.预测资金需求增长额——需要增加的（内部及外部）筹资额
　　资金需求增长额＝资产增长额－敏感负债增长额
　　＝敏感资产增长额＋非敏感资产（长期资产）增长额－敏感负债增长额
　　＝（基期敏感资产额－基期敏感负债额）×销售增长率＋非敏感资产（长期资产）增长额
　　＝（敏感资产销售百分比－敏感负债销售百分比）×销售增长额＋非敏感资产（长期资产）增长额
　　4.预测需要增加的内部筹资额——预计利润留存额
　　预计利润留存额＝预计净利润－预计股利支付额
　　＝预计销售额×销售净利率×（1－股利支付率）
　　＝预计销售额×销售净利率×利润留存率
　　5.预测需要增加的外部融资额——外部融资需求量
　　外部融资需求量＝预计资金需求增长额－预计利润留存额

单位：万元

该公司2013年的营业收入为62 500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。经测算，2014年该公司营业收入会增长20%，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。但是由于生产经营的需要，增加生产设备一台，价值2 500万元。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。

要求：

（1）计算2013年年末的敏感性资产占销售收入的比

（2）计算2013年年末的敏感性负债占销售收入的比

（3）计算2014年的资金需要量。

（4）计算2014年外部筹资量

［答案］

（1）敏感资产销售百分比＝(10 000＋6 250＋15 000)/62 500×100%＝50%

（2）敏感负债销售百分比＝(11 250＋7 500)/62 500×100%＝30%

（3）2014年的销售收入增加=62 500×20%=12 500（万元）

需要增加的资金数额＝12 500×(50%－30%)+2 500＝5 000(万元)

（4）留存收益增加提供的资金＝75 000×12%×(1－50%)＝4 500(万元)

外部筹资额＝5 000－4 500＝500(万元)