制度

注册制

核准制

上市效率

较高

较低

公司定价

在法律框架下，由市场决定

在法律、政策监管辅助下，由市场主导

资本市场背景

投资者相对成熟

投资者经验较少

上市门槛

较低

较高

上市企业特征

无论成熟型或成长型企业，只要符合规定均可上市

主要为成熟型企业

发行审核

形式审核为主

实质审核为主

制度背景

资本市场较为完善

资本市场制度尚在发展