定义

根据公司设定的目标资本结构，确定目标资本结构下投资所需的股东权益资本，先最大限度地使用净利润来满足公司的资金需求，然后将剩余的净利润作为股利发放给股东。

优点

①保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化；
②留存收益优先满足再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本。

缺点

①股利发放额会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动，不利于公司树立良好的形象。
②剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出。

定义

指公司事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资金较为充裕的年份向股东发放额外股利。

优点

①赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。
②使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

缺点

①由于各年度之间公司盈利的波动使额外股利不断变化，造成分派的股利不同，容易给投资者造成收益不稳定的感觉；
②当公司在较长时间持续发放额外股利后，可能会被股东误认为“正常股利”，一旦取消，传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而导致股价下跌。

定义

指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此基础上维持某一固定比率逐年稳定增长。

优点

①稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格；
②稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东；
③为维持股利稳定，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利（对股价影响）。

缺点

①股利的支付与企业的盈利相脱节，即不论公司盈利多少，均要支付固定的或按固定比率增长的股利，这可能会导致企业资金紧缺，财务状况恶化。
②在无利还分情况下，违反《公司法》的行为。

定义

指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。

优点

①股利与公司盈余紧密地配合，体现多盈多分、少盈少分、无盈不分股利分配原则；获利能力变动，股利也应当变动；
②从支付能力分析，是稳定的股利政策。

缺点

①年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状况不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素；
②容易使公司面临较大的财务压力。这是因为公司实现的盈利多，并不能代表公司有足够的现金流用来支付较多的股利额；
③合适的固定股利支付率的确定难度比较大。

现金股利

优点

在企业营运资金和现金较多而又不需要增加投资的情况下，既有利于改善企业长、短期资金结构，又有利于股东取得现金收入和增强投资能力。

缺点

采用现金分配形式将会增加企业的财务压力，从而导致偿债能力下降。

股票股利

优点

没有现金流出，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积。
不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益各项目结构。

缺点

股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。

财产股利（证券股利＋实物股利）

负债股利（应付票据）

银行借款筹资的特点

①资本成本低，无须支付筹资费用；
②筹资速度快、筹资弹性大（灵活）；
③筹资数额有限、限制条款多（用途）。

发行债券筹资的特点

①一次筹资数额大；
②募集资金的使用限制条件少；
③资本成本负担较高（利息和筹资费用都较高）；④提高公司的社会声誉。

融资租赁筹资的特点

①无须大量资金就能迅速获得资产；
②财务风险小；
③筹资的限制条件较少；
④租赁能延长资金融通的期限；
⑤资本成本负担较高（比借款和发行债券利息高）。

出资方式

货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权、特定债权（如可转换债券）出资。

筹资特点

①能够尽快形成生产能力（可以用设备等出资）；
②容易进行信息沟通（投资者可以担任管理者）；
③资本成本较高（相对股票筹资而言），但手续简便、筹资费用较低；
④不易进行产权交易（没有证券为媒介）。

股票上市交易对公司不利的影响

①上市成本较高，手续复杂严格；
②公司将负担较高的信息披露成本；信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；
③股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；
④可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

发行普通股股票的筹资特点

①能提高公司的社会声誉，促进股权流通和转让；
②两权分离，有利于公司自主经营管理；
③资本成本较高。股票投资风险大，投资者要求较高的收益率；筹资公司得不到抵减税款的好处；发行手续复杂、发行费用高；
④不易及时形成生产能力。

留存收益＝盈余公积＋未分配利润

留存收益筹资的特点

①无需发生筹资费用、资本成本较低；
②维持公司的控制权分布、不会改变公司的股权结构；
③筹资数额有限。