股东和经营者利益冲突与协调
经营者和股东的主要利益冲突,就是经营者希望在创造财富的同时,能够获取更多的报酬、更多的享受,并避免各种风险;而股东则希望以较小的代价(支付较少报酬)实现更多的财富。为了协调这一利益冲突,通常可采取以下方式解决:
(一)解聘
解聘是一种通过股东约束经营者的办法。
股东对经营者予以监督,如果经营者绩效不佳,就解聘经营者 。
(二)接收
接收是一种通过市场约束经营者的办法。
如果经营者决策失误,经营不力,绩效不佳,该企业就可能被其他企业强行接收或兼并,相应经营者也会被解聘。
(三)激励
激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩,以使经营者自觉采取能提高股东财富的措施。激励通常有以下两种方式:
1.股票期权
它是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票,股票的市场价格高于约定价格的部分就是经营者所得的报酬。
2.绩效股
它是企业运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营者绩效,并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。
如果经营者绩效未能达到规定目标,经营者将丧失原先持有的部分绩效股。
【教师解读】这种方式使经营者不仅为了多得绩效股而不断采取措施提高经营绩效,而且为了使每股市价最大化,也会采取各种措施使股票市价稳定上升 , 从而增加股东财富。即使由于客观原因股价并未提高,经营者也会因为获取绩效股而获利
5年前