相关系数

两项资产收益率的相关程度

组合风险

风险分散的结论

ρ=1

完全正相关

（即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相同）

组合风险最大：

σ_组=W₁σ₁+W₂σ₂

=加权平均标准差

组合不能降低任何风险。

ρ=-1

完全负相关

（即它们的收益率变化方向和变化幅度完全相反）

组合风险最小：

σ_组=W₁σ₁-W₂σ₂

两者之间的风险可以充分地相互抵消。

在实际中：

－1＜ρ＜1

多数情况下

0＜ρ＜1

不完全的相关关系。

σ_组＜加权平均标准差

资产组合可以分散风险,但不能完全分散风险。