2019年注会备考已经开始，赶紧跟上！越努力越幸运！CPA并不是我们想象中的那么难，用好合适的学习工具，掌握适当的学习方式，坚持下来，你就成功了。以下是本周注会《财务成本管理》练习题精选，供考生们了解掌握。练习题精选每周更新。
1.单选题
影响资本成本的内部因素不包括（ ）。
A、市场风险溢价
B、资本结构
C、股利政策
D、投资政策
【正确答案】A
【答案解析】市场风险溢价是影响资本成本的外部因素。因此，选项A是本题的答案。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率；内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。
2.多选题
与权益筹资相比，债务筹资的特征有（ ）。
A、筹资公司取得资金后需要按期还本付息
B、归还债权人本息的请求权优先于股东的股利
C、债权人没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益
D、债权人承担的风险可能高于股东
【正确答案】ABC
【答案解析】债权人承担的风险低于股东。
3.单选题
A公司拟以每股30元的价格发行普通股筹集资金，发行费用率为5%，预计下年每股股利为1元，股利按照5%的增长率固定增长，则该公司的股权成本为（ ）。
A、8.51%
B、8.33%
C、9.65%
D、10.11%
【正确答案】A
【答案解析】股权成本＝1/[30×（1-5%）]+5%＝8.51%
4.多选题
下列各资本成本计算中，需要考虑筹资费用的有（ ）。
A、银行借款
B、长期债券
C、普通股
D、留存收益
【正确答案】 ABC
【答案解析】 留存收益直接从企业内部利润中取得，没有筹资费用。
5.单选题
某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股成本为（ ）。
A、7.98%
B、10.64%
C、10%
D、7.5%
【正确答案】B
【答案解析】优先股资本成本＝10%/（1－6%）＝10.64%。
6.多选题
下列关于无风险报酬率估计的说法中，正确的有（ ）。
A、估计股权资本成本时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表
B、如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为4%，则第三年的名义现金流量为104万元
C、政府债券的未来现金流，都是按含有通胀的货币支付的
D、名义无风险利率＝（1＋真实无风险利率）×（1＋通货膨胀率）－1
【正确答案】ACD
【答案解析】如果第三年的实际现金流量为100万元，年通货膨胀率为5%，则第三年的名义现金流量为100×（1＋4%）3，因此，选项B的说法不正确。
7.多选题
下列关于投资项目的资本成本的表述中，正确的有（ ）。
A、项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率
B、每个项目都有自己的资本成本，它是公司风险的函数
C、投资项目的资本成本的高低主要取决于资本运用于什么样的项目，而不是从哪些来源筹资
D、如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本
【正确答案】ACD
【答案解析】每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数。
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