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CMA考试重要考点:投资中心绩效考核指标

来源: 正保会计网校 2017-11-09
普通

CMA考试中对投资回报率、剩余收益考查的特别多,选择题中会以不同形式考核,简答题也会考核。今天,老师再次全面地与大家一起梳理一下投资中心绩效考核的两个指标。希望在考前对大家的复习有所帮助。

(一)投资回报率(ROI)

投资回报率(ROI)=经营收益/投资额

注意:上式中分子经营收益是指息税前收益,即EBIT。

投资回报率越高,该部门的资产使用效率就越高。

优点:计算简便,容易比较。

缺点:(1)会计政策不一致可能导致经营收益不一致,比如先进先出与后进先出、直线折旧与加速折旧下,收益会不一致;

(2)投资额选择的影响。一般计算ROI时分母中使用的投资额是扣除折旧后的资产净值,这就会导致在收益相同的情况下,越老的部门其资产的净值越小,ROI会被高估;

(3)可能导致与公司目标不一致。ROI是一个短期绩效考核指标,管理者为了在短期内提高部门的ROI,可能会放弃一些有长期价值的项目或投资,比如放弃那些高于公司整体回报率但是低于本部门回报率的项目,或者减少未来会带来收益的长期资本投入。

(二)剩余收益(RI)

剩余收益(RI)=经营收益-投资额*资本成本

注意:上式中经营收益是指息税前收益,即EBIT;

资本成本是指投资者要求的至低报酬率。

只要剩余收益大于0,说明该项目能够给企业带来额外的收益,就应该接受该项目。

优点:它是一个绝对值指标,只要项目的回报率高于公司的资本成本,就可以接受,克服了ROI目标不一致的缺点。

缺点:RI也是一个短期指标,管理者为了短期内提高RI,也会放弃一些有价值的长期资本投入。

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