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第二节 财务管理目标

1.     财务管理目标理论

利益最大化：以实现利润最大为目标。

优点：讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。有利于企业资源的合理配置，提高整体经济效益。
缺点：没有考虑利润实现时间和资金时间价值。没有考虑风险问题。没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

股东财富最大化：以实现股东财富最大为目标

优点：考虑了风险因素，在一定程度上避免企业短期行为，对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：只适用于上市公司，非上市公司难于应用，股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；强调更多的是股东利益，对其他相关者利益重视不够

企业价值最大化：以企业价值最大化为目标

企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

优点：
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
（2）考虑了风险与报酬的关系。
（3）将企业长期稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。
（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
缺点：
（1）企业的价值过于理论化，不易操作。
（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确

相关者利益最大化：强调股东的首要地位，强调风险与报酬的均衡，将风险限制可承受的范围内。包括股东，债权人，企业经营者，职工，客户，供应商，政府

优点：
（1）有利于企业长期稳定发展
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一
（3）多元化、多层次的目标体系，兼顾各方利益
（4）体现了前瞻性和现实性的统一

4种目标对比总结：