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20140115 今天补充两个做题中的遗漏知识点

一、资金的时间价值

如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则： 一般情况下，为了方便起见，

  1、通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即无风险利率=6%

2、必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，＝6%＋3%＝9%，

3、资金时间价值（即纯利率）是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，无风险利率－通货膨胀率＝短期国库券利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即：风险收益率由纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补贴两部分组成，6%=2%+资金时间价值

二、敏感资产和敏感负债

  也称经营性资产和经营性负债  即与销售额同比例增率的项目。

敏感资产含：现金、存货、应收账款。

   敏感负债含 ：包括应付费用,应付账款和预收帐款。