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上市公司财务报表分析中几个重要的财务指标

155****2939楼主

2017-08-09 16:23:00 3955 1
在上市公司年报中,有几个重要的财务指标:
  1、每股收益。每股收益是衡量一个公司的经营业绩,指标高表示公司有着较好的净利润。截止2013年第一季度,沪深两市每股收益最高的是贵州茅台(600519),为3.46元/股。最低的是ST超日(002506),为-0.31元/股。是不是每股收益高就意味着公司有投资价值?不是,还要看其他指标,如净资产收益率、每股净资产等。
  2、净资产收益率高,单看某一年度不一定表示股东权益在增加,相反在恶化。如000757浩物股份,截止2013年第二季度高达40%,但这是前几年亏损,净资产大幅减少所致,因分母减少,净资产收益率增长就不足奇怪了。如果结合未分配利润(必须为正值)分析,002016世荣兆业一季度为27%,其净资产管理能力应该比前者好。
  3、看每股净资产逐年增加,逐年增加表示股东财富在增加,至少没有减少。有些上市公司收入和资产都在大幅增加,但看下它的归属于普通股股东的权益,却是逐年下降,其原因就是逐年亏损所致。截止第一季度,每股净资产最高的是贵州茅台,达36.35(fw.ma.cn),每股净资产高必须要求每股收益也要高,才能保证权益报酬率维持在正常水平。而每股收益高、每股净资产低的上市公司,将显示出净资产收益率高。如002016世荣兆业,每股净资产2.36,每股收益0.64,前者相对较低,后者又相对较高,所以净资产收益率会很高。这样的公司,若经营内外部环境不发生太大变化,其股价应该会维持不且也会保持持续的增长态势。
  4、另外补充几个指标,是对上面指标的修正。对于净利润,还要关注它的现金流量,如果某上市公司净利润为正,但是它的经营现金流量又为负,要当心,这样的公司可能是应收账款和存货增加过多所致,应收账款和存货转化成现金有时间过程,这个过程也存在着重大不确定性和风险,比如信用风险和存货跌价风险,另外还有就是报表上看不到的关联交易价格风险。
  对这样的上市公司应多警惕为妙。净利润只是纸上富贵,落袋方为安。
  还有一个指标也很重要,就是净资产周转率,它反映股东权益产生收入的能力,该比率高,说明净资产的管理效益高,结合行业毛利率和净利率分析,就能评价公司的资产管理实力。
  此外一些非财务指标也值得关注,比如公司的员工总数,有没有离退休和剩余人员,有的话也是一大包袱,另外还要关注控股股东、关键控制人的背景。看他们是不是擅长该行业的经营或者有着类似的背景,也能判断公司将来是一心一意发展主业做实体,还是进行资本运作搞投机买卖股权最终从股市隐退消失。
  所以对于上市公司年报指标分析,我的意见是不能仅仅依据某几个指标就下结论,更要结合多项指标进行分析,包括非财务指标,既要横向多指标分析,也要纵向不同年度比较分析,综合判断方能得出正确结论。

一沫平凡的绿1楼

2017-08-09 17:03:07
学习了