资本市场有效的基础条件

1.平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率；

2.溢价发行的债券，其到期收益率低于票面利率；

3.折价发行的债券，其到期收益率高于票面利率。

当到期收益率高于投资人要求的必要收益率，该债券值得投资。

六、盈利能力比率

营业净利率=净利润/营业收入  销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引的。金额变动分析、结构变动分析

资产净利率=净利润/总资产   杜邦分析体系

权益净利率=净利润/股东权益  杜邦分析体系

1. 指标计算与分析时应注意的问题

（1）应收账款周转率

营业收入的赊销比率问题

计算时应使用赊销额而非营业收入。但是，外部分析人员无法取得赊销的数据，只奥直接实用营业收入计算

应收账款年末余额可靠性问题

在应用应收账款周转率进行业绩评价时，可以使用年初年末的平均数、或者使用多个时点的平均数、以减少季节性、偶然性或认为因素的影响

６. 利息保障倍数==  

               分母的利息=本期的全部应计全部利息

=财务费用的利息费用+资本化利息   

8. 现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额/利息费用（分母的利息=本期的全部应计全部利息=财务费用的利息费用+资本化利息）

营运能力比率                               营业成本只有在评价管

9.           应收账款周转次数=营业收入/应收账款     理业绩时采用成本

             存货周转次数=营业收入（或营业成本）/存货

  某某周转次数=  流动资产周转率=营业收入/流动资产

  周转额/某某数  营运资本周转率=营业收入/营运资本

             非流动资产周转率=营业收入/非流动资产

             总资产周转率=营业收入/总资产

             链接净经营资产周转率=营业收入/净经营资产

  某某周转天数=365/某某周转次数

  某某与收入比=某某数/营业收入

短期偿债能力比率

１. 绝对数：营运资本＝流动资产－流动负债

２. 相对数：分子比率指标

　　　　流动比率＝流动资产/流动负债　经营活动产生的现金　

　　　　速动比率＝速动资产/流动负债　流量净额　　　　　×××/流动负债

　　　　现金比率＝货币资金/流动负债

　　　　现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债　　　期末数，实际需要

３.营运资本＝流动资产-流动负债＝长期资本-长期资产　　　　　偿还的是期末数

　　　　　　　　　　　　　非流动负债+所有者权益　　　　　　非流动资产

４.现金比率＝货币资金/流动负债