返回 关闭
设置

【基础习题演练】5月5日 D4无税MM理论

一棵树v

【多选题】在没有企业所得税的情况下,下列有关MM理论的说法正确的有( )。

A、企业的资本结构与企业价值有关

B、无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变

C、有负债企业的加权平均资本成本=风险等级相同的无负债企业的权益资本成本

D、企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

正确答案 BCD

答案解析 在没有企业所得税的情况下,MM理论认为,有负债企业的价值=无负债企业的价值(即选项A的说法不正确),有负债企业的价值=按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值,无负债企业的价值=按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值,由于是否有负债并不影响自由现金流量,所以,可以推出选项C的结论;由于无负债企业的权益资本成本=加权平均资本成本,所以可知,在没有企业所得税的情况下,MM理论认为,无论企业是否有负债,加权平均资本成本都将保持不变(即选项B的说法正确);决定加权平均资成本的因素有两个,一是资本结构,二是个别资本成本,由于在没有企业所得税的情况下,MM理论认为,资本结构不影响加权平均资本成本,所以,企业加权资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险,包括经营风险和财务风险,其中财务风险受资本结构影响,而在没有企业所得税的情况下,MM理论认为,资本结构不影响加权平均资本成本,所以,在没有企业所得税的情况下,MM理论认为,财务风险不影响加权平均资本成本,即企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险,选项D的说法正确。

763人看过 9月前
0  

全部评论(15)

一棵树v

9月前

0 0  
请稍等,正在加载
我来评论
评论15 收藏 分享
取消
复制链接,粘贴给您的好友

复制链接,在微信、QQ等聊天窗口即可将此信息分享给朋友