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注会财务成本管理

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【趁早开始 备考18年注会】套期保值原理

一棵树v楼主

2017-12-02 17:46:24 646 13

【多选题】假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为85元,到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。无风险报酬率为每年4%。现拟建立一个投资组合,包括购进适量的股票以及借入必要的款项,使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有( )。

A、在该组合中,购进股票的数量0.4643股

B、在该组合中,借款的数量为27.31元

C、看涨期权的价值为9.834元

D、购买股票的支出为37.144元



一棵树v1楼

2017-12-02 17:46:36

正确答案 ABCD  

答案解析 上行股价=股票现价×上行乘数=80×1.3333=106.664(元)
下行股价=股票现价×下行乘数=80×0.75=60(元)
股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=106.664-85=21.664(元)
股价下行时期权到期日价值=0
套期保值比率H=期权价值变化量/股价变化量=(21.664-0)/(106.664-60)=0.4643
购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0.4643×80=37.144(元)
借款=(到期日下行股价×套期保值比率)/(1+r)=(60×0.4643)/(1+2%)=27.31(元)
期权价值=37.144-27.31=9.834(元)

雨过_天晴2楼

2017-12-02 19:43:45
表示不会做
一棵树v 于 2017-12-03 10:02:19 回复:

集邮姐姐3楼

2017-12-03 10:38:09
ABCD
一棵树v 于 2017-12-03 10:54:54 回复:
对哒!

青刹4楼

2017-12-03 12:58:07
1234
一棵树v 于 2017-12-03 16:10:30 回复:
对哒,

细雨霏霏5楼

2017-12-03 20:35:28
1234
一棵树v 于 2017-12-04 11:25:54 回复:
对哒,

一根芦苇6楼

2017-12-06 11:16:28
abcd
一棵树v 于 2017-12-06 12:56:43 回复:
对哒,

老熊7楼

2017-12-08 21:28:53
ABCD
一棵树v 于 2017-12-09 09:51:25 回复:
对哒!