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注会财务成本管理

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【趁早开始 备考18年注会】空头对敲

一棵树v楼主

2017-12-02 12:28:16 313 13

【多选题】空头对敲是同时出售一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格、到期日都相同,则下列结论正确的有( )。

A、空头对敲的组合净损益大于净收入,二者的差额为期权出售收入

B、如果股票价格>执行价格,则组合的净收入=执行价格-股票价格

C、如果股票价格<执行价格,则组合的净收入=股票价格-执行价格

D、只有当股票价格偏离执行价格的差额小于期权出售收入时,才能给投资者带来净收益



一棵树v1楼

2017-12-02 12:28:27

正确答案 ABCD  

答案解析 本题中的组合属于“空头看涨期权+空头看跌期权”,由于:空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值(即净收入)+看涨期权价格,空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值(即净收入)+看跌期权价格,因此:(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净损益=(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净收入+(看涨期权价格+看跌期权价格)=(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净收入+期权出售收入,所以,选项A的说法正确;由于(空头看涨期权+空头看跌期权)组合净收入=空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-Max(股票价格-执行价格,0)+[-Max(执行价格-股票价格,0)],因此,如果股票价格>执行价格,则:空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=-(股票价格-执行价格)+0=执行价格-股票价格;如果股票价格<执行价格,则:空头看涨期权净收入+空头看跌期权净收入=0+[-(执行价格-股票价格)]=股票价格-执行价格,由此可知,选项B、C的说法正确;进一步分析知道,只有当股票价格和执行价格的差额小于期权出售收入时,组合的净损益才大于0,即才能给投资者带来净收益,所以,选项D的说法正确。

阳光De味道2楼

2017-12-02 12:57:27
ABCD
一棵树v 于 2017-12-02 14:16:20 回复:
对哒,

卡祖雪丽3楼

2017-12-02 13:35:52
abcd
一棵树v 于 2017-12-02 14:16:25 回复:
对哒,

gaoleikk4楼

2017-12-02 14:02:47
ABCD
一棵树v 于 2017-12-02 14:16:30 回复:
对哒,

等待未来5楼

2017-12-02 15:52:59
ABCD
一棵树v 于 2017-12-02 17:17:20 回复:
对哒!

青刹涅槃6楼

2017-12-03 12:59:37
1234
一棵树v 于 2017-12-03 16:11:16 回复:
对哒,

细雨霏霏7楼

2017-12-03 20:36:07
1234
一棵树v 于 2017-12-04 11:26:07 回复:
对哒,