返回

注会财务成本管理

发帖

2018年注会专业阶段预习阶段——财管

财艺新文楼主

2017-10-02 11:22:50 211 12
第一章 5节
第二章 10节
第三章 5节
第四章 5节
第五章 5节
第六章 3节
第七章 3节
第八章 2节
第九章 4节
第十章 4节
第十一章 7节
第十二章 5节
第十三章 3节
第十四章 2节
第十五章 3节
第十六章 5节
第十七章 3节
第十八章 4节
第十九章 5节
第二十章 3节
第二十一章 2节

财艺新文1楼

2017-10-02 11:35:59
今晚开始

财艺新文2楼

2017-10-02 17:27:55
2017-10-02——第一章财务管理基本原理

第一节财务管理基本目标

(一)利润最大化目标

  理由:

  利润代表企业新创财富,利润越多企业财富增加越多,越接近企业的目标。

  缺点:

  (1)没有考虑利润的取得时间;

  (2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系;

  (3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。

  【提示】如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同,利润最大化是一个可以接受的观念。

  (二)每股收益最大化目标

  理由:

  把利润和股东投入的资本联系起来。

  缺点:

  (1)没有考虑每股盈余的时间;

  (2)没有考虑风险。

  【提示】如果风险相同、每股收益时间相同,每股收益最大化也是一个可以接受的观念。

  (三)股东财富最大化目标

衡量

股东财富的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本

【提示】权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。

其他表述形式

股价最大化

假设股东投资资本不变,股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

企业价值最大化

假设股东投资资本和债务价值不变,企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。


财艺新文3楼

2017-10-03 12:40:01
第一章第二节利益相关者的要求

  (一)主要关系人的利益要求与协调

[table=558]

[table=558]

财艺新文4楼

2017-10-04 09:06:09
第一章第三节财务管理的基本理论

xi19725楼

2017-10-04 10:05:51
2018都开始了,2017还没考呢

财艺新文6楼

2017-10-05 08:47:50
第一章第四节货币市场和资本市场

分类标准

分类

特点

按交易证券的特征不同

货币市场

①短期债务工具交易的市场,交易的证券期限不超过1年;

②货币市场工具包括短期国债(国库券)、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。

资本市场

①资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场;

②它包括两个部分:银行中长期存贷市场和有价证券市场;

③资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。

财艺新文7楼

2017-10-05 08:51:15
第一章明天结束

财艺新文8楼

2017-10-06 08:39:12
第一章第资本市场效率

  1.有效资本市场的涵义

  所谓“有效资本市场”是指市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。任何投资者都不能获得超额收益。

  2、市场有效的基础条件

条件

说明

理性的投资人

假设所有投资人都是理性的,当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。

独立的理性偏差

市场有效性并不要求所有投资者都是理性的,总有一些非理性的人存在。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同,他们的非理性行为就可以互相抵消,使得股价变动与理性预期一致,市场仍然是有效的。

套利

市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消,有时他们的人数并不相当,市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时,专业投资者会理性地重新配置资产组合,进行套利交易。专业投资者的套利活动,能够控制业余投资者的投机,使市场保持有效。

  3、有效资本市场对财务管理的意义

  有效资本市场对于公司财务管理,尤其是筹资决策,具有重要的指导意义。

1.管理者不能通过改变会计方法提升股票价值

管理者不能通过改变会计方法提升股票价值,更不能企图愚弄市场。这种做法不仅有违职业道德,在技术上也是行不通的。

2.管理者不能通过金融投机获利

实业公司在资本市场上的角色主要是筹资者,而不是投资者。实业公司的管理者不应指望通过金融投机获利。

3.关注自己公司的股价是有益的

资本市场既是企业的一面镜子,又是企业行为的校正器。

  (二)有效市场效率的区分

  2、资本市场的分类

  (三)市场的判断标志和验证方法

  1、弱式有效市场的判断标志和验证方法

  判断弱式有效的标志:有关证券的历史信息(如价格、交易量等)对证券的现在和未来价格变动没有任何影响,证券市场达到弱式有效。

  如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响,则证券市场尚未达到弱式有效。

  【提示】弱式市场下技术分析无用

  验证方法:

  (1)“随机游走模型”;

  【提示】如果相关系数为接近零,说明前后两天的股价无关,即股价是随机游走的,市场达到弱式有效。

  (2)“过滤检验模型”。

  【提示】任何利用历史信息的投资策略所获取的平均收益,都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益,市场达到弱式有效。

  如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势,使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率,赚取超额收益,则证券市场尚未达到弱式有效。

  2.半强式有效市场的判断标志和验证方法

  判断标志:对于投资人来说,在半强式有效的市场中不能通过对公开信息的分析获得超额利润。公开信息已反映于股票价格,所以基本分析是无用的。

  【提示】在半强式有效市场下技术分析与基本分析均无用。

  验证方法:

  (1)事件研究

  如果超常收益只与当天披露的事件相关,则市场属于半强式有效。

  (2)共同基金表现研究

  如果市场半强式有效,技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的,各种共同基金就不能取得超额收益。

  3.强式有效市场的判断标志和验证方法

  判断标志:无论可用信息是否公开,价格都可以完全地、同步地反映所有信息。

  【提示】对于投资人来说,不能从公开的和非公开的信息分析中获得超额利润,所以内幕消息无用。

  验证方法:对强式有效资本市场的检验,主要考察“内幕者”参与交易时能否获得超常盈利。

财艺新文9楼

2017-10-07 08:52:08
第二章财务报表分析和财务预测

第一节财务报表分析的方法

  (一)比较分析法

  1.比较分析法的分析框架

  2.比较的内容

  (1)比较会计要素的总量

  (2)比较结构百分比

  (3)比较财务比率

  (二)因素分析法

  依据财务指标与其驱动因素之间的关系,从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。

  1.连环替代法的应用

  设F=a×b×c

  基数(过去、计划、标准):

  F0= a0×b0×c0

  实际数:F1= a1×b1×c1

  实际与基数的差异:F1 - F0

  计算步骤

  分析步骤:

  (1)确定分析对象,即确定需要分析的财务指标,比较其实际数额和标准数额(如上年实际数额),并计算两者的差额;

  (2)确定该财务指标的驱动因素,即根据该财务指标的形成过程,建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型;

  (3)确定驱动因素的替代顺序;

  (4)按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。

  2.简化的差额分析法

  a因素的影响:(a1-a0)×b0×c0

  b因素的影响:a1×(b1-b0)×c0

  c因素的影响:a1×b1×(c1-c0)

财艺新文10楼

2017-10-07 10:22:10
明天继续第二章

财艺新文11楼

2017-10-08 10:15:40
第二章第二节短期偿债能力比率

  (一)指标计算需注意的问题

  1.速动与非速动资产的划分


  2.一般情况下:流动比率>速动比率>现金比率

  3.现金流量比率计算需注意的问题

  现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债

  【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额。

  【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数,因为实际需要偿还的是期末金额,而非平均金额。

  (二)指标的分析

  1.营运资本

  指标计算:

  营运资本

  =流动资产-流动负债

  =长期资本-长期资产

  分析结论:营运资本的数额越大,财务状况越稳定。

  2.流动比率

  3.速动比率

  (1)分析标准的问题:不同行业的速动比率有很大差别。

  (2)影响可信性因素:应收账款的变现能力。

  4.现金比率

  现金比率=货币资金/流动负债

  5.现金流量比率

  分析更具说服力。

  一方面它克服了可偿债资产未考虑未来变化及变现能力等问题,另一方面实际用以支付债务的通常是现金,而不是其他可偿债资产。

  (三)影响短期偿债能力的其他因素

[table=558]

财艺新文12楼

2017-10-08 11:51:49
明天学习第二章第三节长期偿债能力比率