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【习题练一练】债券价值的影响因素(多)

三千筱夜

债券价值的影响因素

  【例题·多选题】债券A和债券B是两只刚发行的平息债券,债券的面值和票面利率相同,票面利率均高于必要报酬率,以下说法中,正确的有(  )。

  A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同,偿还期限长的债券价值低

  B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同,偿还期限长的债券价值高

  C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同,利息支付频率高的债券价值低

  D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同,必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

  【答案】BD

  【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素。因为债券的面值和票面利率相同,若同时满足两债券的必要报酬率和利息支付频率相同,对于平息溢价发行债券(即分期付息债券),偿还期限越长,表明未来获得的高于必要报酬率的利息机会多,则债券价值越高,所以选项A错误,选项B正确;对于溢价发行的债券,加快付息频率,债券价值会上升,所以选项C错误;对于溢价发行债券,票面利率高于必要报酬率,所以当必要报酬率与票面利率差额越大,(因债券的票面利率相同)即表明必要报酬率越低,则债券价值应越大。当其他因素不变时,必要报酬率与债券价值是呈反向变动的,所以选项D正确。

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