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注会财务成本管理

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【知识点】增长率的估计

三千筱夜楼主

2017-05-28 09:18:38 126 1


  (1)历史增长率

  估算依据:这种方法是根据过去的股利支付数据估计未来的股利增长率。

  估算方法:股利增长率可以按几何平均数计算,也可以按算术平均数计算。

  (2)可持续增长率

  假设未来保持当前的经营效率和财务政策(包括不增发股票和股票回购)不变,则可根据可持续增长率来确定股利的增长率

  股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率

  【提示】可以利用期末权益的计算公式:

  股利的增长率=可持续增长率=(利润留存比率×权益净利率)/(1-利润留存比率×权益净利率)

  (3)采用证券分析师的预测

  证券分析师发布的各公司增长率预测值,通常是分年度或季度的,而不是一个唯一的长期增长率。对此,有两种解决办法:

  ①将不稳定的增长率平均化

  转换的方法是计算未来足够长期间(例如30年或50年)的年度增长率的几何平均数。

  ②根据不均匀的增长率直接计算股权成本

三千筱夜1楼

2017-05-28 09:18:43