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早读-财务管理目标理论

 一、利润最大化
  利润=收入-成本费用

观点

企业的财务管理以实现利润最大为目标

优点

有利于企业资源的合理配置,提高整体经济效益

缺点

(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值;(2)没有考虑风险问题;(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;(4)可能导致企业短期财务决策倾向,影响企业长远发展

  
  二、股东财富最大化
  股东财富=股票数量×股票价格

观点

以实现股东财富最大为目标

优点

考虑了风险因素;在一定程度上避免企业短期行为;对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩

缺点

通常只适用于上市公司,非上市公司难于应用;股价受众多因素影响,股价不能完全准确反映企业财务管理状况;强调更多的是股东利益,对其他相关者利益重视不够

  【提示1】由于股东财富可以看成是“持股数量×股票价格”,故该观点受股票价格因素影响较大,其优缺点的理解可以“股价”因素入手
  【提示2】对于上市公司而言,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。


 三、企业价值最大化
  观点:以企业价值最大化作为财务管理目标
  所有者权益和债权人权益的市场价值;
  所能创造的预计未来现金流量的现值。

优点

(1)考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量(现值)。(2)考虑了风险与报酬的关系。(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期行为。(4)用价值代替价格,避免了过多外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为

缺点

(1)企业的价值过于理论化,不易操作。(2)对于非上市公司,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,很难做到客观和准确

  【提示】随着上市公司数量的增加,逐渐得到了广泛认可。

  
  四、相关者利益最大化
  企业的利益相关者:股东、债权人、企业经营者、职工、客户、供应商、政府……
  【提示】1.强调股东的首要地位;2.强调风险与报酬的均衡,将风险限制在可承受的范围内。

观点

确定财务管理目标时,需要重视各相关方的利益。

优点

(1)有利于企业长期稳定发展。(2)体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。(3)多元化、多层次的目标体系,兼顾各方利益。(4)体现了前瞻性和现实性的统一

缺点

过于理想化,难以完美实施




218人看过 4月前
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全部评论(10)

蔓悠
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