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中级财务管理

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【知识点】总杠杆效应

guyang110楼主

2018-05-03 17:39:29 487 11
一、总杠杆效应
  总杠杆,是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。
  假设不存在优先股股息:
  

二、总杠杆与公司风险
  【思路】企业的总体风险分为营业风险和财务风险,企业在进行财务管理的时候,需要两者相互配合,统一协调,控制总体。
(一)成本特性
成本特性生产特性经营风险财务决策
固定资产比重较大资本密集型杠杆系数高,经营风险大主要依靠权益资本,保持较小的财务杠杆系数和财务风险
变动成本比重较大劳动密集型杠杆系数低,经营风险小主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险
(二)发展阶段
发展阶段市场表现经营风险财务决策
初创阶段市场占有率低,产销业务量小杠杆系数高,经营风险大主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆
扩张成熟市场占有率高,产销业务量大杠杆系数低,经营风险小可扩大债务资产比重,在较高程度上使用财务杠杆

guyang1101楼

2018-05-03 17:39:49
【总结】不存在优先股股息的情况下:
  
  【提示】如果存在优先股,在计算财务杠杆系数和总杠杆系数的时候,分母需要扣除“税前优先股股息”,即:优先股股息/(1-企业所得税税率)。
  【助记口诀】经营分子贡献起,财务分子利润走;分母费用各自算,股息转换是关键。

bg1212122楼

2018-05-03 17:51:50
guyang110 于 2018-05-09 17:22:05 回复:

wrfwrf20123楼

2018-05-03 20:47:06
掌握
guyang110 于 2018-05-09 17:22:35 回复:
有空做练习题,看看掌握的怎么样

kkfmmmm4楼

2018-05-03 20:52:54
guyang110 于 2018-05-09 17:22:44 回复:

蔓悠5楼

2018-05-03 21:40:22
guyang110 于 2018-05-09 17:22:55 回复:

慢_慢6楼

2018-05-03 21:44:49
guyang110 于 2018-05-09 17:23:03 回复: