(一)经营杠杆与经营风险1.经营杠杆 由于固定性经营成本的存在,资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量(产销量或销售额)变动率。
2.经营风险 生产经营上的原因(市场需求和生产成本等因素的不确定性)而导致的资产报酬(息税前利润)波动的风险。——投资及经营活动的结果,与筹资活动无关 3.经营杠杆放大经营风险(息税前利润的变动性),但其本身并不是资产报酬不确定的根源,经营杠杆不存在(DOL=1),经营风险(EBIT的变动性)仍会存在。
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