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中级财务管理

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【知识点】可转换债券

guyang110楼主

2018-04-21 11:05:05 337 17
含义分类
  可转换债券是公司普通债券证券期权的组合体。
  可转换债券的持有人在一定期限内,可以按照事先规定的价格或转换比例,自由地选择是否转换为公司普通股。
不可分离其转股权与债券不可分离,持有者直接按照债券面额和约定的转股价格,在约定的期限内将债券转换为股票
可分离在发行时附有认股权证,是认股权证和公司债券的组合

guyang1101楼

2018-04-21 11:05:33
基本性质
证券期权性实质上是一种未来的买入期权
资本转换性在正常持有期,属于债权性质;转换成股票后,属于股权性质
赎回与回售一般会有赎回条款和回售条款

guyang1102楼

2018-04-21 11:06:02
基本要素
  基本要素包括:标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款、强制性转换条款。


guyang1103楼

2018-04-21 11:06:46
转换价格
  在债券发售时,所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例,如高出10%~30%。

guyang1104楼

2018-04-21 11:07:03
赎回条款
  赎回条款是指发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的条件规定。
  赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。
  设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权,因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。

guyang1105楼

2018-04-21 11:07:35
回售条款
  回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。
  回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售有利于降低投资者的持券风险。
  赎回条款为公司,回售条款保投资。

guyang1106楼

2018-04-21 11:07:56
强制性转换条款
  在某些基本条件具备之后,债券持有人必须将可转换债券转换为股票,无权要求偿还债券本金的条件规定。

guyang1107楼

2018-04-21 11:08:14
特点
优点筹资灵活性;资本成本较低;筹资效率高
缺点存在一定的财务压力

bg1212128楼

2018-04-21 13:01:36
学习啦
guyang110 于 2018-04-23 14:25:07 回复:
共同进步~!

lp1839楼

2018-04-21 13:47:26
学习了
guyang110 于 2018-04-23 14:25:19 回复:
加油~!

慢_慢10楼

2018-04-21 21:25:12
guyang110 于 2018-04-23 14:25:30 回复:

蔓悠11楼

2018-04-21 23:46:16
guyang110 于 2018-04-23 14:25:39 回复:

gaoleikk12楼

2018-04-22 08:39:51
学习一下
guyang110 于 2018-04-23 14:25:58 回复:
去年这章的考题比较多