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【高频考点】第二章+证券资产组合的风险及其衡量

证券资产组合分散风险的标志
  证券资产组合的风险(标准差)<组合内各资产的风险(标准差)的加权平均数。

证券资产收益率的相关性与风险分散
  1)完全负相关VS完全正相关

相关性

相关系数

特征

组合风险

完全负相关

-1

两种证券收益率的变化方向和变化幅度完全相反

有一种组合可以完全分散风险,使组合风险为0。

完全正相关

+1

两种证券收益率的变化方向和变化幅度完全相同

投资组合不产生风险分散效应,组合风险不变。

现实中:-1<相关系数<+1,由此可推出:0<组合风险<不变,即:证券资产组合一定能够分散风险(非系统风险),但不能够完全消除风险(系统风险)。

风险类型

含义

系统风险(不可分散风险、市场风险)

影响所有资产(整个市场)、不能通过资产组合消除,不同公司受影响程度不同,用β衡量,可获得风险补偿。

非系统风险(可分散风险、公司风险)

由于某种特定原因对某特定资产(个别公司)收益率造成影响的可能性,无权要求获得风险补偿。

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蔓悠

1年前

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