套期保值

1.套期保值与投机

期货（或期权）市场主要有两类业务：套期保值和投机。套期保值是指为了配合现货市场的买入（或卖出）行为，冲抵现货市场价格波动的风险，而通过期货（或期权）市场从事反向交易活动，即卖出（或买入）相应的期货（或期权）合约的行为，其目的是为了对冲价格波动的风险；投机是指单纯的买卖期货（或期权）合约，其目的是为了获得期货（或期权）合约价格波动的投机差价。套期保值的结果是降低了风险；而投机的结果是增加了风险。

2.期货套期保值

（1）期货价格与现货价格

基于现货市场和期货市场两个不同类型的市场，在某个时点标的物的现货价格与期货价格往往会有差异，“基差”的概念用来表示标的物的现货价格与其期货价格之差。基差在期货合约到期日为零，在此之前可正可负。一般而言，离到期日越近，现货价格与期货价格的走势越一致，基差就越小。