1.管理用资产负债表下的关系式
(1)经营流动资产-经营流动负债=经营营运资本
(2)经营性长期资产-经营性长期负责=净经营性长期资产
(3)经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营性长期资产=净经营资产
(4)金融负债-金融资产=净负债
(5)净负债+股东权益=净经营资产(净投资资本)
2.管理用利润表下的关系式
(1)净利润=经营损益+金融损益
(2)净利润=税后经营净利润-税后利息费用
(3)净利润=税前经营利润×(1-所得税税率)-利息费用×(1-所得税税率)
注意;此处“利息费用”理论上是广义概念,即包括金融资产形成资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益和财务费用。
【提示】税后经营净利润=净利润+利息费用×(1-所得税税率)
3.管理用现金流量表下的关系式
(1)实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出
(注:资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销)
【提示】实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
(2)债务现金流量=税后利息-净负债增加
(3)股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量
【提示】股权现金流量=税后净利润-股东权益增加
4、管理用财务分析体系的核心公式
权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆
权益净利率高低有三个影响因素,即净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。
①经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
②杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆
③权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率
5年前
学习打卡,第94天,2018年7月26日 星期四
错题订正复习
1、下列关于资本成本的说法中,不正确的是( )。
A.项目资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本
B.公司资本成本是公司取得资本使用权的代价
C.公司资本成本是公司投资人要求的必要报酬率
D.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价
正确答案:D
答案解析 :
资本成本的本质是投资资本的机会成本,但并不是企业实际付出的代价,所以选项D不正确。
2、甲公司使用到期收益率计算税前债务资本成本的前提条件是( )。
A.公司目前有上市的长期债券
B.公司目前没有上市的长期债券,但是存在拥有可交易债券的可比公司
C.公司目前没有上市的长期债券,也不存在可比公司,但是存在信用评级资料
D.公司目前没有上市的长期债券,也不存在可比公司和信用评级资料,但是可以确定公司的关键财务比率
正确答案:A
选项B属于使用可比公司法的前提条件;选项C属于使用风险调整法的前提条件;选项D属于使用财务比率法的前提条件。
3、采用资本资产定价模型估计普通股资本成本,下列关于无风险利率的估计的表述中正确的是( )。
A.选择短期政府债券的票面利率作为无风险利率
B.选择长期政府债券的票面利率作为无风险利率
C.选择短期政府债券的到期收益率作为无风险利率
D.选择长期政府债券的到期收益率作为无风险利率
通常认为,在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜,所以选项A、C错误;不同时间发行的长期政府债券,其票面利率不同,有时相差较大。长期政府债券的付息期不同,有半年期或一年期等,还有到期一次还本付息的。因此,票面利率是不适宜的,所以选项B错误。
4、采用资本资产定价模型估计普通股资本成本,下列关于无风险利率估计的表述中错误的是( )。
A.一般情况下使用含通胀的无风险利率计算资本成本
B.1+r实际=(1+r名义)×(1+通货膨胀率)
C.如果存在恶性的通货膨胀,需要使用实际无风险利率计算资本成本
D.名义现金流量要使用名义折现率进行折现,实际现金流量要使用实际折现率进行折现
正确答案:B
学习打卡,第81天,2018年7月13日 星期五
1. 某公司2017年净利润300万元,年初流通在外普通股100万股,6月30日增发50万股,10月1日回购20万股,公司发行优先股60万股,每股股息1元。如果2017年年末普通股每股市价36元,则该公司市盈率是( )。
A14.4
B15.6
C19.5
D 18
正确答案:D
答案解析:
流通在外普通股加权平均数=100+50×6/12-20×3/12=120(万股),普通股每股收益=(300-60×1)/120=2(元),市盈率=36/2=18。
2. 某企业的总资产净利率为20%,若产权比率为1,则权益净利率为( )。
A 15%
B 20%
C 30%
D 40%
权益净利率=总资产净利率×权益乘数,权益乘数=1+产权比率,权益净利率=20%×(1+1)=40%。
3. 甲公司本年的营业净利率比上年下降5%,总资产周转次数提高10%,假定其他条件与上年相同,那么甲公司本年的权益净利率比上年提高( )。
A4.5%
B5.5%
C 10%
D10.5%
正确答案:A
上年权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数,本年权益净利率=营业净利率×(1-5%)×总资产周转次数×(1+10%)×权益乘数,所以,权益净利率提高=(1+10%)×(1-5%)-1=4.5%。
4. 某公司年税前经营利润1000万元,利息费用200万元,年末净经营资产3000万元,年末净负债1000万元,各项适用的企业所得税税率25%。则权益净利率(涉及资产负债表数据按年末计算)是( )。
A 10%
正确答案:C
学习打卡,第70天,2018年7月2日星期一
第二十章业绩评价
常见的财务评价指标包括净利润、资产报酬率、经济增加值等。在责任会计中,各类责任中心的业绩评价指标所采用就是财务业绩评价。作为一种传统的评价方法,财务业绩一方面可以反映企业的综合经营效果,同时也容易从会计系统中获得相应的数据,操作简便,易于理解,因此被广泛使用。
不足:
首先,财务业绩体现的是企业当期的财务成果,反映的是企业的短期业绩,无法反映管理者在企业的长期业绩改善方面所作的努力。
其次,财务业绩时一种结果导向,即只注重最终的财务结果,而对达成该结果的改善过程则欠考虑
最后,财务业绩通过会计程序产生的会计数据进行考核,而会计数据则是根根公认的会计原则产生的,收到稳健性原则有偏估计的影响,因此可能无法公允地反映管理层的真正业绩。
非财务业绩评价,是指根据非财务信息指标来评价管理者业绩的方法。比如与顾客相关的指标:市场份额、关键客户订货量、顾客满意度、顾客忠诚度等。
非财务业绩评价的优点,可以避免财务业绩评价只侧重过去、比较短视的不足;非财务业绩评价更体现长远业绩,更体现外部对企业的整体评价。
非财务业绩评价的缺点:一些关键的非财务业绩指标往往比较主观,数据的收集比较困难,评价指标数据的可靠性难以保证。
6年前
帖子回复及时提醒听课刷题更加方便
1.管理用资产负债表下的关系式
(1)经营流动资产-经营流动负债=经营营运资本
(2)经营性长期资产-经营性长期负责=净经营性长期资产
(3)经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营性长期资产=净经营资产
(4)金融负债-金融资产=净负债
(5)净负债+股东权益=净经营资产(净投资资本)
2.管理用利润表下的关系式
(1)净利润=经营损益+金融损益
(2)净利润=税后经营净利润-税后利息费用
(3)净利润=税前经营利润×(1-所得税税率)-利息费用×(1-所得税税率)
注意;此处“利息费用”理论上是广义概念,即包括金融资产形成资产减值损失、公允价值变动收益、投资收益和财务费用。
【提示】税后经营净利润=净利润+利息费用×(1-所得税税率)
3.管理用现金流量表下的关系式
(1)实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-资本支出
(注:资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销)
【提示】实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加
(2)债务现金流量=税后利息-净负债增加
(3)股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量
【提示】股权现金流量=税后净利润-股东权益增加
4、管理用财务分析体系的核心公式
权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆
权益净利率高低有三个影响因素,即净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。
①经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
②杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆
③权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率
5年前