【知识点】投资项目的风险衡量

　　任何投资项目都有风险或不确定性。针对投资项目的风险，可以通过调整折现率即资本成本进行衡量，再计算净现值。

　　(一)加权平均成本与权益资本成本

     1.计算项目净现值的两种方法

     2.结论

　　(1)两种方法计算的净现值没有实质区别。不能用股东要求的报酬率去折现企业实体的现金流量，也不能用企业加权平均的资本成本折现股权现金流量;

　　(2)折现率应当反映现金流量的风险。股权现金流量的风险比实体现金流量大，它包含了公司的财务风险。实体现金流量不包含财务风险，比股东的现金流量风险小;

　　(3)增加债务不一定会降低加权平均成本;

　　(4)实体现金流量法比股权现金流量法简洁。