证券市场线与资本市场线比较

证券市场线

资本市场线

描述的内容

描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合

（无论是否已经有效地分散风险）的期望收益

与风险之间的关系,适合于所有证券（包括投

资组合）

描述的是由风险资产和无风险资产构成

的投资组合的有效边界，只适用于有效组合

测度风险的工具

单项资产或资产组合对于整个市场组合方差的

贡献程度即β系数

整个资产组合的标准差

斜率与投资人对待

风险态度的关系

市场整体对风险的厌恶感越强，证券市场线的

斜率越大，对风险资产所要求的风险补偿越大，

对风险资产的要求报酬率越高

不影响直线的斜率。
【提示】投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，不影响最佳风险资产组合