一 、单项选择题

1.

下列债券估值基本模型的表达式中，正确的是（　　）。
A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）
B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）
C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）
D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）

2.

债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。它们的面值、期限和票面利率均相同，只是付息频率不同。假设两种债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（　　）。
A.付息频率快的债券价值高
B.付息频率慢的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

3.

S公司准备发行六年期债券，面值为1000元，票面利率10%，到期一次还本付息。等风险的市场利率为12%（单利折现），则该债券的价值为（　　）元。
A.1120.18
B.1000
C.930.23
D.910.55

4.

甲公司在2011年年初发行面值为1000元、票面期利率10%、每半年支付一次利息的债券，2016年年末到期，投资者在2015年3月1日购买该债券，假设年折现率为10%，则该债券的价值为（　　）元。
A.1186.88
B.1179.41
C.1177.26
D.1196.56

5.

某公司发行面值为1000元的6年期债券，债券票面利率为12%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（　　）。
A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值
C.债券溢价发行，发行后债券价值波动下降
D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

二 、多项选择题

1.

债券按偿还方式分类，可以分为（　　）。
A.到期一次债券
B.分期债券
C.提前偿还债券
D.延期偿还债券

2.

债券按能否上市分为上市债券和非上市债券，则下列说法中，属于上市债券特点的有（　　）。
A.信用度较高
B.变现速度较快
C.不容易吸引投资者
D.发行条件严格

3.

下列表述中正确的有（　　）。
A.对于到期一次还本付息债券，如果等风险债券的市场利率不变，那么随着时间向到期日靠近，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降
B.对于折价发行的一年付息多次的平息债券，折现计息期利率大于票面计息期利率
C.一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多
D.对于流通债券，即使票面利率低于市场利率，其债券价值也有可能高于面值

4.

下列有关分期付息的平息债券，说法正确的有（　　）。
A.随着到期日的临近，折价发行的债券价值波动上升
B.随着到期日的临近，折价发行的债券价值直线上升
C.假设付息期无限小，随着到期日的临近，折价发行的债券价值波动上升
D.假设付息期无限小，随着到期日的临近，折价发行的债券价值直线上升

5.

下列有关债券付息频率与其价值的说法中，正确的有（　　）。
A.折价发行的债券，加快付息频率，价值下降
B.溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升
C.平价发行的债券，加快付息频率，价值不变
D.折价发行的债券，加快付息频率，价值上升

三 、计算分析题

1.

甲公司有一笔闲置资金，可以进行为期一年的投资，市场上有三种债券可供选择，相关资料如下：
（1）三种债券的面值均为1000元，到期时间均为5年，到期收益率均为6%。
（2）甲公司计划一年后出售购入的债券，一年后三种债券的到期收益率仍为6%。
（3）三种债券票面利率及付息方式不同，A债券为零息债券，到期支付1000元；B债券的票面利率为6%，每年年末支付60元利息，到期支付1000元；C债券的票面利率为10%，每年年末支付100元利息，到期支付1000元。
（4）甲公司利息收入适用所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，发生投资损失可以按20%抵税，不抵消利息收入。
要求：
（1）分别计算三种债券的当前价格；
（2）计算每种债券一年后的价格；
（3）计算甲公司投资于每种债券的税后收益率。（收益率=收益/投资额）