假设条件：该理论是建立在完全资本市场理论之上的

①市场具有强式效率，没有交易成本；

②不存在任何公司或个人所得税；

③不存在任何筹资费用；

④公司的投资决策与股利决策彼此独立；

⑤股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。

　股利政策不会对公司的价值或股票的价格产生任何影响，投资者不关心公司股利的分配。
　公司市场价值的高低，由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定的，而与公司的利润分配政策无关。