【知识点】长期借款筹资的优缺点
优点 | （1）筹资速度快； |
缺点 | （1）财务风险大； |
8年前
【知识点】长期债务筹资的特点
优点 | ①可以解决企业长期资金的不足，如满足长期固定资产投资的需要； |
缺点 | ①一般成本较高。 |
8年前
对企业财务状况的影响 | 在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低净资产报酬率。 |
对控制权的影响 | ①就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。 |
8年前
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更新项目现金流量估计及其决策方法
特点 | 一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，不会增加企业的现金流入，更新改造决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变现收入，也属于支出的抵减，而非实质上的流入增加。 |
决策指标 | 总成本＝未来使用年限内的现金流出总现值 （年限相同时应用） |
平均年成本＝未来使用年限内的现金流出总现值/年金现值系数（年限不同） | |
决策 | 总成本或平均年年成本最低的方案为优 |
8年前
含义 | 相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法 |
原理 | 它的假设前提是存在一个支配企业市场价值的主要变量（如净利等）。市场价值与该变量（如净利等）的比值，各企业是类似的、可以比较的。 |
模型 | 【提示】模型分两类：（1）以股票市价为基础的模型；（2）以企业实体价值为基础的模型，包括“实体价值/息、税、折旧摊销前利润”、“实体价值/息前税后经营利润”等。 |
【提示】关键：（1）可比企业选择；（2）模型选择；（3）比率确定。
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【知识点】长期债券筹资
（一）债券的发行价格
债券的发行价格等于利息和本金的复利现值之和，按照发行时的市场利率作为折现率。
类型
票面利率与市场利率的关系
溢价发行（发行价格>面值）
票面利率>市场利率
平价发行（发行价格＝面值）
票面利率＝市场利率
折价发行（发行价格<面值）
票面利率<市场利率
【提示】无论采用溢价、折价还是平价发行，其目的都是使投资者持有债券的到期收益率等于当时市场利率。
（二）债券的偿还
1.到期偿还：包括分批偿还（有不同的到期日）和一次偿还；
2.提前偿还：支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降；
3.滞后偿还：包括两种形式：转期（将较早到期的债券换成到期日较晚的债券）；转换（债券可以按一定的条件转换成本公司的股票）
（三）债券筹资的优缺点
优点
（1）筹资规模较大。
（2）具有长期性和稳定性特点。
（3）有利于资源优化配置。
缺点
（1）发行成本高。
（2）信息披露成本高。
（3）限制条件多。
8年前